ولتوضيح طبيعة الشراء بالهامش نفترض أن مستثمر يملك 20000 جنيه ويرغب في استثمارها في أسهم الشركة س لتوقعه ارتفاع سعرها من 200 جنيه (السعر الحالى) ، إلى 210 جنيه، ففى هذه الحالة يستطيع المستثمر شراء 100 سهم فقط، وإذا ما صدقت توقعاته فإنه يربح 2000 جنيه، أما إذا تعاقد بالهامش وكانت نسبة الهامش 50% فإنه يستطيع أن يشترى 200 سهم ومن ثم ترتفع أرباحه إلى 4000 جنيه قبل خصم الفائدة والمصروفات.
وعادة ما تطلب الجهة المقرضة من المستثمر أن يضع تحت تصرفها رهنًا عبارة عن أسهم وسندات تزيد قيمتها السوقية وقت الاقتراض عن مجموع دين المستثمر.
ويُعرف هذا الشراء أيضًا باسم الشراء الهامشى.
هناك مجموعة من الاعتبارات يلزم مراعاتها عند تكوين محفظة الأوراق المالية أهمها ما يلى:
(1) تنويع الاستثمار، فكلما زاد تنويع المحفظة كلما انخفضت المخاطر، وفى هذا الصدد قد يكون من المناسب أن يشمل التنويع صناعات مختلفة ولا يقتصر على شركات مختلفة داخل صناعة واحدة. كما قد يكون من المناسب أيضًا إعادة النظر في الشركات داخل الصناعة كل فترة ببيعها وإحلالها بغيرها في ضوء مستويات الأداء.
(2) مستوى المخاطر، فاشتمال المحفظة على سندات (سنتناول الحُكم الشرعى للسندات في الفصل التالى) يؤدى إلى تخفيض المخاطر، واشتمالها على أسهم لأغراض المضاربة يزيد من درجة المخاطر، كما يمكن التحكم في مستوى المخاطر عن طريق خيارات الشراء والبيع أيضًا.
(3) السيولة، أى إمكانية التخلص من الورقة المالية بسرعة وبدون خسائر، وهو ما يتطلب أن تشتمل المحفظة على أوراق مالية نشطة أى يمكن بيعها بسهولة.
قد تُجرى بعض الممارسات والتصرفات غير الأخلاقية في سوق الأوراق المالية، وهذه الممارسات والتصرفات من شأنها أن تؤثر على السوق سلبًا، ومن أهم هذه الممارسات ما يلى:
(1) إجراء عمليات بيع صورية، ومن أهم أشكال هذا البيع ما يلى:
(أ) قيام فرد ببيع أسهم شركة معينة لفرد ما، ثم إعادة شرائها منه في نفس اليوم، سواء كان ذلك بنفس السعر أو أكبر أو أقل.
(ب) قيام فرد ببيع أسهم شركة معينة لأحد أفراد أُسرته.
والسؤال الآن: ما الذى يحققه الفرد من القيام بعمليات صورية على أسهم شركة معينة؟
ببساطة، فإن أهداف هذا الفرد لا تخرج عن ما يلى:
(أ) شراء أسهم هذه الشركة، ولذا فهو يقوم بعمليات بيع صورية بأقل من سعر السوق، وهو ما يوحى للمتعاملين بتدهور ظروف الشركة المصدرة للأسهم، مما يدفع الغير إلى التخلص من أسهمهم فينخفض السعر ويدخل هو كمشتر.