وقد يكون السند اسميًا وهذا يحقق الحماية لصاحبه من السرقة ويكون غير قابل للتداول، وفى هذه الحالة يتم إصدار الفوائد بشيكات باسم الشخص المسجل باسمه السند.

كما قد يكون السند لحامله وبذلك يُعد قابلًا للتداول، وفى هذه الحالة على حامل السند أن يقدم للبنك الكوبون المرفق بالسند لتحصيل قيمة الفائدة.

وتجدر الإشارة إلى أنه في السنوات الأولى من عمر أى سوق مالية، فإن المستثمرين يفضلون التعامل في السندات نظرًا لأن للسند قيمة اسمية وعائدًا محددًا كما أن لحامل السند أولوية عن غيره عند التصفية، فضلًا عن أن التقلبات في القيمة السوقية للسند من جراء أى ممارسات غير أخلاقية قد تكون محدودة بالمقارنة بالأسهم.

وسوف نتناول في الفصل الخامس الحُكم الشرعى في إصدار وتملك وتداول السندات.

(1) يمثل السند دينًا طويل الأجل على الشركة.

(2) يستوفى حامل السند فائدة محددة مقدمًا سواء ربحت الشركة أم خسرت.

(3) يتقدم حامل السندات على حملة الأسهم في استيفاء قيمة السندات عند تصفية الشركة.

(4) لا يشترك حملة السندات في الجمعيات العمومية للمساهمين.

(5) قابلية السندات للتداول بالطرق التجارية.

يمكن تلخيص أهم الفروق الجوهرية بين السهم والسند فيما يلى: ...

م ... مجال المقارنة ... السهم ... السند

(1) ... من حيث طبيعة الصك ... جزء من رأس المال. ... دين على الشركة.

من حيث طبيعة العلاقة ... (2) ... من حيث تغير العائد ... حامل السهم شريك في الشركة. ... حامل السند دائن للشركة.

ربح السهم متغير، وقد يلحق به خسارة. ... ربح السهم ثابت ولا يتأثر بالخسارة.

(3) ... من حيث حق مالك الصك في الرقابة على الشركة ... لحامل السهم الحق في الرقابة على الشركة عن طريق الجمعية العامة للمساهمين. ... ليس لحامل السند الحق في الرقابة على الشركة.

لا يسترد حامل السهم رأسماله إلا بالبيع في البورصة أو عند تصفية الشركة. ... (4) ... من حيث طريقة استرداد رأس المال ... عند وقوع الخسارة وتصفية الشركة يكون نصيب حامل السهم الباقي بعد سداد جميع الديون. ... يسترد حامل السند رأسماله في الموعد المحدد لاستحقاق السداد.

لحامل السند الأولوية في الحصول على مستحقاته عند وقوع الخسارة أو في حالة التصفية.

من حيث تصفية الشركة