يُُقصد بالمبادلات عقد بين طرفين على تبادل أصل نقدى مقابل آخر في تاريخ لاحق بهدف المضاربة والتحوط بنقل المخاطرة.
وعادة ما تكون عقود المبادلات على العملات وعلى أسعار الفائدة.
ففى مبادلة العملات يقوم الطرف الأول بالحصول على عملة ما من الطرف الثانى، والذى يقوم بدوره بالحصول على عملة أخرى من الطرف الأول. أما في مبادلة أسعار الفائدة فيتم مبادلة سعر فائدة ثابت بسعر فائدة معوم والذى يتحدد بمتوسط الأسعار بين البنوك.
يمكن تعريف اتفاقية إعادة الشراء (الريبو) بأنها اتفاقية بين طرفين يحتاج أولهما إلى مال بصفة مؤقتة ولديه أوراق مالية فيقوم ببيعها إلى من لديه فائض في الأموال على أن يقوم بإعادة شرائها بسعر أعلى من سعر البيع في موعد متفق عليه.
وقد تكون عملية الريبو لمدة ليلة واحدة"Over night repo"، وهذه أكثر شيوعًا من عمليات الريبو التى تستمر لمدة أطول من ذلك.
ولا تخرج عمليات الريبو عن كونها قرضا مضمونا، فالذى يدخل في هذه العمليات لا يهدف إلا إلى الحصول على قرض بضمان الأوراق المالية الحكومية والتى يودعها لدى المقرض، ويتعهد بإعادة شرائها مرة أخرى في تاريخ لاحق محدد مسبقًا وبسعر أعلى من سعر بيعها.
ويتضح مما سبق ما يلى:
(1) إن اتفاقية إعادة الشراء لا تخرج عن كونها قرضا بضمان أوراق مالية.
(2) لا يترتب على الاتفاقية انتقال حيازة الأوراق المالية إلى الطرف الثانى وإن كان ينص في الاتفاقية على رهنها له، بل وقد يتفق على رهن غيرها معها أيضًا.
(3) إن الفرق بين قيمة اتفاقية البيع وقيمة اتفاقية إعادة الشراء لا يخرج عن كونه فائدة.
يُقصد بالحساب النقدى قيام المشترى بدفع كامل قيمة الأوراق المالية المشتراه نقدًا من حسابه، في حين يُقصد بالحساب الهامشى قيام المشترى بدفع جزء (هامش) من قيمة الأوراق المالية واعتبار الباقى بمثابة قرض يُدفع عنه فوائد.
يتم سداد قيمة الصفقات في سوق الأوراق المالية بأحد أسلوبين:
الأول: أسلوب السداد النقدى، حيث يقوم المشترى بدفع كامل قيمة الأوراق المالية نقدًا كما يقوم البائع بقبض كامل القيمة نقدًا.