4 -4 - 1 - شراء خيار البيع (شراء Put)

هي الاستراتيجية الأكثر بساطة لحماية العملة من مخاطر الانخفاض أمام الارتفاع الدوري للعملات، وبموجب هذه الاستراتيجية يدفع مشتري خيار البيع علاوة ويحتفظ بحق بيع أو عدم بيع كمية من الحاملات بسعر ثابت محدد في العقد. ففي حالة ارتفاع قيمة الحاملات المالية، فإن خسارة المشتري تكون محددة بالعلاوة. أما ربحه فلا يتناسب مع انخفاض قيمة الحاملات المالية، والسعر الأدنى للبيع يساوي سعر العملية مطروحا منه العلاوة المدفوعة إذا كان سعر الصرف أقل من سعر العملية بتاريخ الاستحقاق.

السعر الأدنى للبيع = سعر العملية - العلاوة المدفوعة

وفي الحالة العكسية إذا كان سعر الصرف بتاريخ الاستحقاق أكبر من سعر العملية، سيستفيد أمين الخزينة من ارتفاع العلاوة.

السعر الحقيقي للبيع = السعر العاجل - العلاوة المدفوعة

رقم الشكل: 2 - 7

عنوان الشكل: شراء خيار البيع

ربح

سعر الحاملات المالية ... سعر العملية

علاوة مدفوعة

ترك الخيار ... تنفيذ الخيار

خسارة

المصدر: Ibid, P: 325.

4 -4 - 2 - شراء خيار الشراء (شراء Call)

يقصد به خيار المشتري في شراء مبلغ معين من عملة معينة بسعر محدد في تاريخ محدد أو فترة زمنية معينة. وبموجب هذه الاستراتيجية يدفع المشتري علاوة ويحتفظ بحق ... .

الفصل الثاني: أسواق الصرف الأجنبية وهيمنة الدولار ... 116