حدوث إخلال بالالتزامات. أما بالنسبة للعقود الآجلة، فعلاقة البنك بالعميل علاقة مباشرة والمخاطر المترتبة عن العقود يتحملها أطراف التعاقد.
هـ- الضمان: تستخدم غرفة المقاصة الهامش المبدئي كضمان ضد مخاطر إخلال الطرف المتعاقد بالتزاماته، وهذا في حالة العقود المالية المستقبلية، أما في حالة العقود الآجلة فالضمان يتوقف على الجدارة الائتمانية للعميل.
و- السيولة: تتشكل السيولة في حالة العقود المالية المستقبلية، من الهوامش المدفوعة. وفي حالة العقود الآجلة، فتتوفر من خلال الحد الائتماني الممنوح من البنك للعميل.
ز- التسوية: جميع المعاملات تتم تسويتها من خلال غرفة المقاصة إذا كانت السوق للعقود المالية المستقبلية، حيث تقوم بدور البائع والمشتري ويتم دفع الأرباح وتحصيل الخسائر يوميا، حتى تنعكس القيم السوقية الفعلية للعقود. أما مع العقود الآجلة، فالتسوية تكون بناء على اتفاق البنك والعميل، ولا تسدد المدفوعات إلا بعد التسوية النهائية للعقد.
يعالج هذا المطلب أهم عمليات الصرف الأجنبية، والمتمثلة في عمليات الصرف العاجلة والآجلة، وعمليات الشراء والبيع للعقود المالية المستقبلية، وأخيرا، عمليات خيارات الصرف.
1 -عمليات الصرف العاجلة
تشكل عمليات الصرف العاجلة الجانب الأكبر من نشاط أسواق الصرف الأجنبية. وتتضمن التجارة في الصرف الأجنبي شراء عملة أجنبية مقابل عملة أجنبية أخرى، وتعتبر أسعار البيع والشراء على أنها عاجلة إذا لم يتم تحديد تاريخ التسليم.
فيما يلي سيجري التطرق إلى مفهوم مبادلة الصرف في سوق الصرف العاجلة وإلى المعايير المستعملة لتعريف العملات الصعبة ثم بحث أساس التسعير، وأخيرا، شرح عملية التحكيم.
1 -1 - مفهوم مبادلة الصرف في سوق الصرف العاجلة
تعبر عملية الصرف العاجلة عن اتفاق ثنائي لتبادل كمية من العملات الصعبة مقابل كمية أخرى بسعر محدد. وتتم هذه العملية خلال يومين كحد أقصى من تاريخ الافتتاح بواسطة التمويل من حساب بنكي إلى حساب آخر. وهناك بعض الإشكالات عند قراءة أسعار