من الأوراق المالية ومن حصيلة بيعها تم شراء مقادير كبيرة من الدولار الأمريكي من سوق الصرف المحلي. ولم تفلح جهود البنك المركزي في وقف التدهور في سعر صرف البات رغم ضخ كميات هائلة من الدولار في السوق. فقام بنك تايلاند المركزي بالتخلي عن ربط البات بالدولار وقرر تعويم سعر صرفه في ذلك اليوم، مما أدى إلى مزيد من تدهوره، لدرجة أن سعر صرف البات في هذا اليوم وحده تدهور بنسبة 20% واستمر التدهور بعد ذلك ليصل سعر صرف الدولار إلى 36.30 باتًا في 22 أيلول 1997 بعد أن كان 24.65 باتًا في 30 حزيران 1997، وهو ما يعكس تدهورًا بنسبة 47.3% في غضون هذه الفترة القصيرة. وزاد في خطورة الأمر، أن هذا الانخفاض الذي حدث في سعر الصرف قد اقترن أيضًا بتدهور شديد في حجم الاحتياطيات الدولية لدى البنك المركزي، مما أدى إلى مزيد من إضعاف الثقة في البات وأضعف بالتالي من الجدارة الائتمانية للاقتصاد التايلندي في الأسواق الدولية.

وسرعان ما انتشرت النيران في باقي النمور الآسيوية بسبب الطبيعة المتشابهة والمتنافسة لاقتصادياتها (حيث كل دولة نمت وطورت الفروع والصناعات نفسها التي نمتها وطورتها النمور الأخرى) ، ومن هنا فإن أي تخفيض يطرأ على قيمة عملة أي دولة الأمر الذي ربما يؤدي إلى تحسين صادراتها، سرعان ما يؤثر في باقي النمور الأخرى مما يدفعها أيضًا إلى التخفيض (وهو ما يعرف بحرب التخفيضات) . وهكذا حدث السيناريو نفسه في كل من اندونيسيا والفلبين وماليزيا وكوريا الجنوبية. وانتقلت العدوى، بدرجات متفاوتة، إلى كل من هونج كونج وسنغافورة. فتهاوى سعر الرينغيت الماليزي بنسبة 24% خلال الفترة ما بين 30 حزيران و 22 أيلول 1997، وسعر الروبية الاندونيسية بنسبة 25%، والبيزو الفلبيني بنسبة 26%. وفي أوائل شباط 1998 كانت نسب تدهور هذه العملات مقارنةً مع بأسعار تموز 1997 كما يلي:

الرينغيت الماليزي -34.46%

الروبية الاندونيسية -74.4%

البات التايلندي -45.82%

البيزو الفلبيني -33.58%

دولار سنغافورة -13.83%

دولار تايوان -15.82%

وون كوريا الجنوبية -45.89%

وصاحب ذلك هبوط حاد في أسعار الأوراق المالية، أصاب المتعاملون بها خسائر رأسمالية فادحة. فخلال الفترة من تموز-تشرين الأول 1997 هوت أسعار الأسهم بنسبة تقدر بحوالي 65% في ماليزيا وتايلاند والفلبين واندونيسيا. وأعلن الأمين العام لمنظمة آسيان، أنه منذ تموز 1997 وحتى أوائل كانون الثاني 1998 بلغ حجم خسائر النمور الآسيوية 700 مليار