نادرًا ما يحمل المستثمرون ورقة مالية واحدة، بل هم عادة ما يحملون مجموعة من الأوراق (إثنين أو أكثر) ، أي أنهم يحملون محفظة. وتهتم نظرية المحفظة بإختيار المحافظ الكُفء. والمحفظة الكُفء هي التي تحقق أعلى عائد متوقع عند مستوى معين من المخاطرة، أو أدنى مستوى من المخاطرة عند مستوى معين للعائد المتوقع.

عائد ومخاطرة المحفظة ... قياس أداء المحفظة

-العائد ... · مؤشر شارب

-المخاطرة ... · مؤشر ترينور

· العائد

حيث:

: معدل العائد المتوقع على المحفظة

: نسبة المحفظة المستثمرة في الورقة المالية

: معدل العائد المتوقع على الورقة المالية

: عدد الأوراق المالية في المحفظة

مثال 1: المعطيات:

المشروع A ... المشروع B

معدل العائد المتوقع ... 0.12 ... .16

الانحراف المعياري ... 0.06 ... .06

النسبة المستثمرة في كل مشروع