الانحراف المعياري

النسبة المستثمرة في كل مشروع

ما هو معدل العائد المتوقع على المحفظة المتكونة من المشروعين A و B ؟

قد تكون درجة مخاطرة المحفظة أقل من درجة مخاطرة الأوراق المالية التي تكوّن هذه المحفظة وذلك بسبب التنويع. والتنويع هو الاستثمار في أكثر من ورقة مالية من أجل تخفيض درجة المخاطرة. والتنويع يخفض من درجة المخاطرة من خلال الاستثمار في أوراق مالية ذات خصائص مختلفة بالنسبة للعائد والمخاطرة، وهذا ما يسمى بأثر المحفظة. إن درجة الانخفاض في المخاطرة التي تتحقق من خلال التنويع تعتمد على درجة الارتباط بين عوائد مختلف الأوراق التي تكون هذه المحفظة. ويقيس معامل الارتباط،، الارتباط في درجة وإتجاه التغير بين متغيرين. ويتراوح بين 1.0 - و 1.0+.

وتقاس مخاطرة المحفظة بالانحراف المعياري للمحفظة:

حيث:

: الانحراف المعياري للعائد على المحفظة

: النسبة المستثمرة في الورقة 1

: النسبة المستثمرة في الورقة 2

: الانحراف المعياري للعائد على الورقة 1

: الانحراف المعياري للعائد على الورقة 2

: معامل الارتباط بين الورقة 1 والورقة 2

مثال 2:

باستخدام معطيات المثال 1، ماهو الانحراف المعياري للعائد على المحفظة عندما:

أ.

ب.